国泰融丰外延增长混合（LOF）财报解读：份额骤降41%，净资产缩水40%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，净利润实现增长，同时管理费用有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作表现，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，国泰融丰外延增长灵活配置混合（LOF）A类本期利润为2,222,637.11元，C类为57,454.49元 ，相比2023年有一定增长。然而，A类本期已实现收益为-85,417.53元，C类为1,567.76元，表明基金在实际投资操作中，部分资产的变现收益并不理想。

净资产变动

从净资产数据来看，2024年末A类期末基金资产净值为62,524,297.72元，C类为1,946,522.81元，相较于2023年末，A类从104,852,982.81元降至62,524,297.72元，C类从2,399,347.88元降至1,946,522.81元，缩水明显。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较

2024年，国泰融丰外延增长灵活配置混合（LOF）A类净值增长率为3.36%，C类为2.96%，而同期业绩比较基准收益率均为12.52%，两类基金均未达到业绩比较基准，显示出在2024年市场环境下，该基金的投资策略未能充分把握市场机会。

不同阶段表现

从不同阶段来看，过去三年A类净值增长率为 -1.17%，C类自新增C类份额起至今为 -0.50%，整体表现不佳。过去五年A类净值增长率为30.50%，显示出长期投资下有一定的收益积累，但仍需关注短期波动对投资者收益的影响。

投资策略与业绩表现：权益与债券配置调整

投资策略分析

2024年A股市场波动较大，上证指数两度跌破2700点后又大幅反弹。该基金在权益方面，前三个季度保持较低仓位，9月中下旬逐步提升股票仓位并增加成长股持仓占比，10月初锁定部分收益。债券投资以高等级信用债为主，并逐步加大可转债仓位。

业绩归因

尽管基金在四季度的操作可能对利润增长有一定贡献，但整体业绩仍未达预期。权益仓位前期较低，可能错过部分市场上涨行情，而债券投资虽贡献了一定收益，但未能弥补权益投资的相对不足。

费用分析：管理与托管费用下降

管理费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费A类和C类合计为835,544.47元，相较于2023年的2,637,920.79元，下降幅度明显。其中，应支付销售机构的客户维护费为391,731.93元，应支付基金管理人的净管理费为443,812.54元。

托管费用

2024年当期发生的基金应支付的托管费为167,108.89元，2023年为630,742.97元，同样出现大幅下降。托管费的降低可能与基金资产规模的缩水有关。

投资组合分析：股票与债券配置详情

股票投资

期末股票投资公允价值为12,709,049.85元，占基金资产净值比例为19.71%。从行业分布来看，制造业占比最高，为15.45%，其次为采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等。前十大股票中，宁德时代公允价值占比1.98%，立讯精密占1.10%等。

债券投资

债券投资公允价值为16,194,234.30元，占基金资产净值比例为25.12%，全部为可转债。前五名债券投资中，浦发转债占比6.86%，科华转债占2.38%等。

基金份额持有人结构与变动：份额赎回明显

持有人结构

期末A类持有人户数为21,588户，机构投资者持有份额占比0.37%，个人投资者占99.63%；C类持有人户数为89户，机构投资者持有份额占比5.15%，个人投资者占94.85%。

份额变动

2024年A类基金总申购份额为612,208.26份，总赎回份额为40,102,692.91份；C类总申购份额为28,238.96份，总赎回份额为484,557.39份，赎回规模远大于申购，导致基金份额总额大幅下降。

风险与机会提示

风险提示

• 业绩波动风险：基金净值增长率未达业绩比较基准，且不同阶段业绩波动较大，投资者可能面临收益不达预期的风险。
• 市场风险：尽管基金进行了资产配置，但A股市场和债券市场的波动仍可能对基金净值产生较大影响。
• 赎回风险：大规模的赎回可能导致基金资产规模进一步缩小，影响基金的投资策略实施和业绩表现。

机会提示

• 市场反弹机会：管理人看好2025年中国经济和资本市场，认为存在结构性机会，如AI产业、创新药、消费行业及黄金等大宗商品，投资者可关注基金在这些领域的布局。
• 调整策略机会：基金管理人可能根据市场变化进一步优化投资策略，提升业绩表现，投资者可关注其策略调整效果。

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